咨询电话:
江苏百瑞赢新股要闻
相关文章推荐
新股相关资讯

百瑞赢分析中国鹏飞集团:新股资讯:中国鹏飞集团有限公司

时间:2020-03-17 10:40 来源:江苏百瑞赢证券咨询-新股在线

  回转窑及其相关设备市场需求强劲:根据弗若斯特沙利文报告,中国回转窑及其相关设备产业按销售额计算的市场规模,由2013年的人民币12.8亿元增加至2018年的人民币21.8亿元,复合年增长率为11.1%。预期2019年的市场规模将达到人民币24亿元,并于2023年增加至人民币33.98亿元,复合年增长率为8.9%。此外考虑(1)基础设施及楼宇建造的下游需求增加、(2)建材、冶金、化工及环保等行业客户业务日益多样化及宽泛,对工程、采购及建设(EPC)服务的需求不断增加(3)“一带一路”倡议令海外需求增加,上述驱动因素都将成为回转窑及其相关设备市场未来市场增长动力。经营业绩方面:2016至2018财年及截止2019年4月30日,公司实现营业收入分别为人民币7.8亿元、9.5亿元、10.2亿元及4.0亿元,收入稳步提升由于设备制造业务及生产线建设业务所产生的收益增加,其中来自回转窑及粉磨设备系统产品适用的下游行业收入分别占比59.7%、68.5%、50.2%及44.2%,公司收益中的约60.6%、73.8%、88.0%及93.2%来自位于不同国家及地区的中国境外客户,包括“一带一路”国家如孟加拉国国、哈萨克斯坦、土耳其及乌兹别克斯坦;毛利率分别为18.3%、20.5%、21.3%及21.5%,毛利率呈上升态势由于设备制造业务毛利持续上升所致;主要原材料包括钢材,采购的主要零部件包括电机、减速机及轴承,原材料成本总额分别约为人4.7亿元、5.5亿元、5.4亿元及2.4亿元,分别占销售成本总额约72.7%、73.6%、67.9%及77.1%;应收款项分别为1.8亿元、1.5亿元、1.7亿元及2.1亿元,占总流动资产约17.7%、11.0%、12.2%及11.8%,超过两年账龄的应收款项占逾期应收款项的33.0%、32.3%、20.6%及17.9%,公司或面临信贷风险,且公司生产线业务的合约完成周期平均在12至40个月,若客户延迟付款,可能会对现金流产生负面影响,此外资产负债率也呈上升态势,分别为255.7%、241%、469.3%及546.3%;净利率方面分别为4.3%、6.1%、7.2%及3.4%。估值方面:按全球公开发售后的5亿股计算,公司市值为5.25-7.9亿港元,相比港股同行较低。18年公司市盈率约为6.1-9.2倍,处于行业平均水平;18年市净率约为1.12-1.49倍,低于行业平均水平。盈利能力方面,18年的ROE、ROA分别为24.4%和3.6%,高于行业平均。基石方面引入中国高速传动(658HK)、苏中建设、PeakHolding合计投资8240万港元,若以下行价计,占发售股份约62.8%,综合公司的行业地位、业绩情况与估值水平,我们给予其63分,评级为“申购”。风险提示:(1)市场竞争风险、(2)固定价格合约存在承担未来原材料价格增长的风险、(3)主要依赖建材行业客户。

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

  不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20090237