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百瑞赢59800元新湖期货郑州:国际油价下跌能否再次催生PTA价格上行

时间:2020-05-22 15:05 来源:江苏百瑞赢证券咨询-新股在线

  大家要注意风险,今后还有5天的小长假,在目前商品走势各种因素不是很确定并且前期也是出现大幅变化,所以风险一定要注意把控,尽量锁仓套利或者是不持仓,今天对PTA进行分析。

  PTA的来源是石油的副产品石脑油,是石油提取了轻质油、汽油、煤油之后有一部分转换成石脑油,转化石脑油再生一部分可以生产燃料油也可以生产沥青。

  石脑油用处是比较多的,其中一项是生产PTA但是也会生产LPG等等,石脑油生产出来是PX然后再生产PTA。

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  PTA与乙二醇混合起来,大约0.855吨的PTA加上0.335吨的乙二醇相混合之后生产出来聚酯,这个聚酯可以喷丝做纺织,大部分是用于纺织也有一部分是饮料瓶的瓶子,也有一部分高档的包装膜。

  这是PTA下游的主要用处,目前聚酯开空不是特别旺盛,因为聚酯下游的需求问题,所以聚酯目前是属于高库存。

  PTA的供应有一个问题,这个问题就是每年春季PTA装置要进入检修阶段,但在18年的时候在正常的检修期,需求突然有所提前,这个时候因为检修供应不足,而需求增加使得需求大幅上涨.

  虽然在检修期过后PTA恢复正常供应价格下调,但是价格是出现了大幅变化。在19年仍然因为这个原因有一定的变化,但是因为18年的影响,检修有所周期供应还算充足。

  价格有所上涨但是幅度不是太大,后期因为PTA装置连续开工,投产PTA的供应有所增加也使得PTA的价格逐步下行。

  今年因为最近几年的检修期调整,今年在当前情况下检修大多数PTA装置都没有列入计划,当然因为疫情的影响,下游需求大幅减少,这样PTA的供应量就会明显的增加。

  另一点还是要注意到因为PTA的上游产品是石脑油,石脑油的生产是跟原油裂解提取轻质油的量是有关系的,这就相当于大豆榨油,炸出来豆油和豆粕的比例基本上固定的。

  如果豆粕的需求减少,榨油量减少,那么豆油的供应量也会减少,那豆油价格会大幅上涨。

  目前原油下游汽油等轻质油的使用量会有所减少,原油冶炼的总量减少会使得石脑油的用量减少,另外石脑油还能生产LPG,LPG当前出现了大幅上涨,价格达到了3500左右。

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  甚至比PTA的价格还要高,那石脑油在这个时候会偏向于生产LPG,而对PTA的用量会随着石脑油的用量会有所减少,那么PTA的产量也会受到影响,这是一方面。

  另一方面因为石脑油总的供应量减少之后,石脑油的供应会有所紧张,因为在前几年原油上一次大幅下跌的过程中,因为石脑油的供应量减少,所以原油虽然下跌,而PTA价格有所上涨。

  但是后来因为对石脑油的裂解比例有所提升,在原油价格下跌的时候,因为在原油价格下跌的时候,百瑞赢59800元PTA的价格也随着下跌。

  在今年的特殊情况下,会不会出现因为石脑油的供应减少,而石脑油的价格高起,进一步推升PTA的价格,目前要注意石脑油价格的变化,这是未来决定PTA价格的关键点。