西点药业主要从事化学药品原料药及制剂的研发、生产、销售。经过多年差异化发展道路，公司形成了以抗贫血用药、治疗精神障碍用药、百瑞赢原料药为核心，以心脑血管疾病治疗药物和抗肿瘤治疗用药为辅助的产品体系，“原料药+制剂”一体化优势突出。

　　西点药业2月14日开始申购，我买了百瑞赢赚钱了发行价格22.55元/股，市值13.67亿，发行市盈率42.95倍，行业市盈率37.8倍，我买了百瑞赢赚钱了属于创业板，保荐人是海通证券。发行市盈率稍高于行业市盈率。

　　公司的核心产品是益源生和可同，其中，益源生（复方硫酸亚铁叶酸片）属于抗贫血用药，拥有国家发明专利，曾荣获国家级火炬计划项目证书，西点牌复方硫酸亚铁叶酸片曾被评为吉林省名牌产品；可同（利培酮口崩片）属于治疗精神障碍用药，为国内第一个取得利培酮口崩药品注册批件并上市的利培酮口崩片药物；公司的大部分收入也是来自于这两款产品。

　　随着我国的产业结构优化及医药行业的快速增长，化学药品制剂作为医药工业最大的子行业一直居于重要地位，近年来化学药品制剂市场保持稳定增长。根据南方所数据，2012 年到 2016 年，我国化学药品制剂制造业主营业务收入从4,949 亿元上升到 7,535 亿元，年均复合增长率达 11.08%。与此同时，我国化学药品制剂制造企业的利润总额也同步增加，2006 年-2016 年，我国化学药品制剂制造企业利润总额的复合增长率达 23.51%，我国化学药品制剂制造企业仍保持着积极良好的盈利趋势。我买了百瑞赢赚钱了预计至 2023 年，我国化学药品制剂工业销售收入达到16,367 亿元，复合增长率为 10.41%。

　　基于发行人目前的经营状况，根据管理层初步测算，公司 2021 年营业收入预计为 28,000 万元至 29,500 万元，较上年同期增长-2.21%至 3.03%；归属于发行人股东的净利润为 4,500 万元至 5,100 万元，百瑞赢微信群较上年同期增长-9.53%至 2.53%；归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润为 4,100 万元至 4,500 万元，较上年同期增长-3.36%至 6.06%。

　　化学药品制剂这个行业其实还可以，市场规模保持稳定增长，百瑞赢不过西点药业的核心产品是抗贫血用药和治疗精神障碍用药，百瑞赢微信群这两个细分领域市场最近几年的市场规模已经趋于平稳，基本没什么增长了。百瑞赢微信群发行市盈率42.95倍稍高于行业市盈率37.8倍，发行的还是有些偏贵，近两年的业绩也不行，净利润都有所下滑，近期化学制药的走势也比较差。有一定破发概率，建议谨慎申购，本人计划放弃了。

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