12月13日,金融科技独角兽金融壹账通向美国证券交易委员会(SEC)提交的更新招股书显示,此次公开发行金融壹账通发行价调整为10美元。自金融壹账通2018年启动对外融资以来,独立上市就成为市场对其的普遍预期。从成立到宣布上市,金融壹账通仅用了四年时间。

　　对于今早发布的上市发行价格区间,投行人士分析认为,金融壹账通采取了相对审慎保守的定价策略。

　　背后的原因可能是:美股市场环境不佳,中概股整体募资规模普遍缩水。2019年以来赴美上市公司数量创新高,但融资额和价格水平却远不及2018年。在市场不佳的情况下,为了把握住目前的上市时间窗口,保守的定价策略或能取得后市更稳定的股价表现。

　　“金融科技市场增长潜力巨大,金融壹账通凭借独特的商业模式,庞大的客户数量,拥有广阔的增长空间。”一位投行人士表示,从长期来看,金融壹账通的商业模式和成长空间,值得看好。“在这几年的市场环境下,很多中概股选择先上市、再融资的方式,而随着业绩的持续改善,价值被投资者逐渐发现,后续股价表现并不俗。”

　　2018年以来,中国新经济公司掀起了轰轰烈烈的上市潮。行业老将,创业新贵,巨头新宠,各路英豪齐刷刷上马,争先恐后抢滩资本市场,而金融科技公司又是这波上市热潮中的主力,而金融壹账通就是它们当中的代表企业。

　　虽然上市之初的股价表现可能并不惊艳,但金融壹账通还是会被资本市场长期看好,这源于金融壹账通独特的商业模式。根据招股书内容,截至2019年9月30日,金融壹账通拥有超3700家机构客户,其中包括中国六大行及股份制银行,99%的城市商业银行以及46%的保险公司,是国内服务客户数量最多的TaaS企业,尤其在银行业市场中占据领先地位。

　　不同于C端互联网企业的高举高打,烧钱换市场份额等打法,B端企业的经营以营收和利润以及持久度为考核维度,在这一方面,金融壹账通显然已经交出了满意答卷。

　　公开数据显示,金融壹账通目前尚未实现盈利,源自于持续不断的投入。但金融壹账通的净亏损在总营收中的占比从2017年的104.3%下降到2018年的84.2%,而2019年前三季度这一数据已经下降到67.5%。

　　并且,2017年、2018年和2019年前三季度,金融壹账通收入分别为5.819亿元、14.135亿元和15.549亿元,营收规模持续扩大。江苏百瑞赢证券咨询有限公司

　　分析财务数据可以看出,如果扣除研发和摊销等成本费用,目前金融壹账通已经接近盈亏平衡。

　　作为平安集团的联营公司,虽然目前其大部分营收来自于平安集团的营收在其总营收中占据重要地位,但来自第三方的收入占比正在提升。

　　招股书显示,2017年、2018年、江苏百瑞赢证券咨询有限公司江苏百瑞赢证券咨询有限公司2018年前三季度和2019年前三季度,金融壹账通来自中国平安和陆金所及其附属企业的业务占总收入的比重分别为:70.6%、64.7%、63.8%和55.5%,占比持续下降;而来自非平安的外部第三方业务占比分为29.4%、35.3%、36.2%和44.5%,占比持续攀升。

　　综上所述,股价涨跌属于资本市场的常态,而公司的内核实力却不是一朝一夕能够打造出来的,我们应该给科技公司的股价更多的耐心,穿越市场周期去看待它们的股价潜力,用正确的标准来衡量不同行业和属性的公司,这样才能不断发现一个又一个资本市场的“黑马”和“常青树”。

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